PČR, PS 1996-1998, tisk 22900, část č. 7

Státní dluh

Státní dluh České republiky se v 1. čtvrtletí 1997 vyvíjel takto:

v mld. Kč

		Stav k 1. 1. 1997	Financování státního dluhu			Stav k 31. 3. 1997
			výpůjčky	splátky	saldo
A. Vnitřní státní dluh střednědobý		109,3	48,1	46,1	2,0	111,3
	- přímé závazky státu u IPB	4,3	-	4,3	-4,3	-
	- střednědobé státní dluhopisy	44,0	8,1	2,1	6,0	50,0
	- revolvingové emise SPP	61,0	40,0	39,7	0,3	61,3
B. Zahraniční státní dluh střednědobý		44,3	-	1,9	-1,3 [včetně vyúčtovaných kurozových rozdílů a rektifikací]	43,0
	- přijaté půjčky k podpoře PB	23,3	-	0,6	-0,2 [včetně vyúčtovaných kurozových rozdílů a rektifikací]	23,1
	- závazky převzaté od ČSOB	20,3	-	1,3	-1,1 [včetně vyúčtovaných kurozových rozdílů a rektifikací]	19,2
	- směnky k úhradě účasti u IBRD	0,7	-	-	-	0,7
Střednědobý státní dluh celkem (A + b)		153,6	48,1	48,0	0,7 [včetně vyúčtovaných kurozových rozdílů a rektifikací]	154,3
C. Krátkodobý (přechodný) státní dluh		8,0	49,5	45,9	3,6	11,6
	- SPP na schodek rozp. hospodaření 1996	1,6	-	-	-	1,6
	- SPP na schodek rozp. hospodaření 1997	6,4	49,5	45,9	3,6	10,0
Státní dluh ČR úhrnem (A + B + C)		161,6	97,6	93,9	4,3	165,9

Z vývoje státního dluhu a jeho hlavních složek je zřejmé, že plnění vládních záměrů ve stabilizaci absolutní výše státního dluhu ohrožuje od roku 1997 zvýšená schodkovost běžného hospodaření státního rozpočtu. Střednědobý státní dluh se v 1. čtvrtletí zvýšil jen mírně, a to v rozsahu odpovídajícím vyúčtování debetních kurzových rozdílů u zahraničního státního dluhu ve formě přímých závazků státu v cizích měnách. I když v souladu s vládním návrhem předloženým Parlamentu ČR uhradit výsledný rozpočtový schodek za rok 1996 emisí státních dluhopisů se střednědobý státní dluh o 1,6 mld. Kč zvýší, bude jeho úroveň stále ještě nižší než 158,8 mld. Kč vytýčených vládou k udržení v horizontu roku 2000. Problémem k řešení z hlediska plnění vládních záměrů stabilizace státního dluhu je tedy omezit rozpočtovou schodkovost v roce 1997 a nedopustit její růst v dalších letech.

Při řízení státního dluhu je i v roce 1997 s úspěchem uplatňována jeho sekuritizace, tj. přeměna přímých úvěrů od bank a ze zahraničí do formy státních dluhopisů, i když prostor jejího pozitivního vlivu na úrokové úspory se postupně vyčerpává. Celkem se objem emitovaných státních dluhopisů v oběhu (bez SPP na krytí schodků běžného rozpočtového hospodaření) zvýšil v 1. čtvrtletí o 6,3 mld. Kč, z čehož bylo použito 4,3 mld. Kč k úhradám přímých závazků státu u bank (fakticky k úplnému splacení závazku vůči IPB poté, co v roce 1996 byl zlikvidován přímý dluh u ČNB) a 1,3 mld. Kč ke splátkám části přímých zahraničních závazků státu (zadluženosti CDZ vč. rektifikace jistiny). Sekuritizací přímých úvěrů státu od domácích bank se podařilo dosáhnout úspor ve výši cca 68 mil. Kč (z titulu nižších úroků a urychlení úmoru).

Přeměna skladby státního dluhu ze zahraničního na vnitřní (tzv. internalizace) byla v 1. čtvrtletí 1997 provedena v rozsahu 1,3 mld. Kč. Ke snížení stavu a k poklesu podílu přímých zahraničních závazků státu v úhrnné výši státního dluhu (z 27,4% na 25,9%) přispěly při nulových výpůjčkách jen splátky těchto závazků, neboť vyúčtované rozdíly ze změn kurzů české koruny vůči měnám, v nichž jsou tyto zahraniční závazky vedeny, byly debetní. U půjček přijatých k podpoře platební bilance přispěly v březnu uskutečněné splátky jistiny ke snížení jejich stavu o 624 mil. Kč. vyúčtované debetní kurzové rozdíly ve výši 388 mil. Kč však snížení těchto vládních závazků částečně kompenzovaly. Obdobně u převzatých závazků státu ve volných měnách z titulu CDZ byl vliv uskutečněných splátek jistiny ve výši 1,3 mld. Kč na snížení jejich stavu částečně kompenzován vyúčtovanými debetními kurzovými rozdíly ve výši 249 mil. Kč.

Emise státních dluhopisů, jejich úrokové náklady a umístění

Při přeměně přímých úvěrů státu na státní dluhopisy je kladen důraz na jejich rovnoměrné rozložení mezi nástroje peněžního a kapitálového trhu. Emisí státních pokladničních poukázek (SPP), které patří k základním nástrojům peněžního trhu, se v 1. čtvrtletí 1997 realizovalo celkem 8, z toho 7 emisí (revolvingových) na splátky státního dluhu a jedna emise na krytí schodků a výkyvů v běžném rozpočtovém hospodaření v průběhu roku. Revolvingové emise byly realizovány podle emisního kalendáře zpracovaného koncem roku 1996, který vychází ze standardních splatností SPP v délce 13, 26, 39 a 52 týdnů.

Datum		Splatnost ve dnech	Průměrný výnos v % p. a.	Objem emise v mil. Kč	z toho:
emise	splatnosti				do portfolia MF
2. 1. 1997	31. 1. 1997	29	12,60	5 000	2 000
10. 1. 1997	11. 7. 1997	182	12,23	5 300
17. 1. 1997	18. 4. 1997	91	11,90	7 999	3 000
21. 2. 1997	23. 5. 1997	91	12,10	4 999
28. 2. 1997	29. 8. 1997	182	11,90	4 995
14. 3. 1997	13. 3. 1998	364	11,55	4 999
21. 3. 1997	20. 6. 1997	91	9,00	9 999	4 000
28. 3. 1997	23. 12. 1997	270	8,69	4 999

Ke krytí schodků běžného hospodaření státního rozpočtu na počátku roku 1997 sloužila již emise SPP z 13. 12. 1996 v objemu 7 999 mil. Kč, a to konkrétně její část v objemu 6 371 mil. Kč, kdežto zbývající část v objemu 1 628 mil. Kč kryje až do rozhodnutí Parlamentu ČR výsledný rozpočtový schodek za rok 1996. Dne 2. 1. 1997 byl objem SPP na krytí dočasného nesouladu mezi rozpočtovými příjmy a výdaji na počátku roku posílen o další 3 mld. Kč. V souvislosti s příznivějším vývojem běžného rozpočtového hospodaření ve druhé polovině ledna byly emitované SPP ve výši cca 6 mld. Kč postupně odkoupeny zpět do portfolia MF ještě před jejich splatností.

K řešení dalších výkyvů v běžném rozpočtovém hospodaření v únoru a březnu byly postupně prodávány SPP z portfolia MF, a to v celkovém objemu 40,15 mld. Kč. Úhrnný objem výpůjček z těchto emisí dosáhl za 1. čtvrtletí částky 49,52 mld. Kč při průměrném denním stavu těchto SPP ve výši 7 562 mil. Kč a průměrné úrokové sazbě 13,38% p. a. Průměrný úrokový výnos revolvingových SPP emitovaných za 1. čtvrtletí v objemu 39,94 mld. Kč (vč. prodejů z portfolia) dosáhl 11,61% p. a.

Úrokové náklady všech emisí SPP se na konci března 1997 proti úrovni z konce roku 1996 značně zvýšily z 10,34% p. a. na 11,81% p. a., tj. o 147 procentních bodů. Na tomto zvýšení se hlavní měrou podílely dopady zvýšení úrokových sazeb od poloviny roku 1996. V druhé polovině ledna 1997 došlo k mírnému poklesu sazeb, ten se však projeví v úrokových nákladech až s určitým zpožděním.

Pokud jde o střednědobé státní dluhopisy, které patří k základním nástrojům kapitálového trhu, byla koncem ledna 1997 umístěna na sekundárním trhu neprodaná část srpnové emise těchto dluhopisů z roku 1996, a to v objemu 3 154,3 mil. Kč a s výnosem 10,95% p. a. Dne 14. 2. 1997 byla realizována emise střednědobých státních dluhopisů v nominální hodnotě 5 mld. Kč, s 5letou splatností, kuponem ve výši 10,55% p. a. a s výnosem 10,57% p. a.

Po více než třech letech byla na trh umísťována emise SSD s hrubým kuponem podléhajícím 25%ní srážkové dani, což se v primárním prodeji odrazilo ve zvýšené poptávce i v rozložení investorů. Z celkového objemu této emise bylo 53,5% umístěno do zahraničí, 5,1% získaly pojišťovny a penzijní fondy, zbylou část emise pak banky a obchodníci s cennými papíry.

Poptávka po těchto střednědobých dluhopisech převýšila v aukci nabídku o více než 13 mld. Kč. Minimální výnos uspokojených požadavků činil 10,44% p. a., maximální výnos 10,6% p. a. Úrokové náklady na střednědobé státní dluhopisy vzrostly v 1. čtvrtletí 1997 proti roku 1996 z 9,39% p. a. na 9,62% p. a., tj. o 23 procentních bodů.

Změny v umístění státních dluhopisů jako výsledku jejich prodeje na primárních a sekundárních trzích dokumentuje následující tabulka:

Umístění státních dluhopisů	Stav k 1. 1. 1997		Stav k 31. 3. 1997		Změny (+, -) v mil. Kč
	v mil. Kč	v %	v mil. Kč	v %
- u domácích bank	83 775	74,2	85 589	69,6	+1 814
- u ostatních domácích institucí	24 412	21,6	31 308	25,5	+6 896
- u obyvatelstva (domácností)	1 133	1,01	287	1,0	+154
- u zahraničních subjektů	3 655	3,2	4 745	3,9	+1 090
Státní dluhopisy (vč. SPP) celkem	112 975	100,0	122 929	100,0	+9 954

Nejvýraznější změny v umístění státních dluhopisů, které z části ovlivnily sektorové rozložení celkového věřitelského salda státních finančních aktiv a pasív, proběhly v 1. čtvrtletí 1997 mezi domácími bankovními a nebankovními institucemi. Držba státních dluhopisů se přitom nejvýrazněji zvýšila u pojišťovacích společností (o 3,9 mld. Kč) a u nefinančních podniků a korporací (o 3,5 mld. Kč). Domácí banky (komerční) zůstávají nejvýznamnějším držitelem státních dluhopisů s výrazným absolutním přírůstkem držby, jejich podíl na celkové držbě se však dále snížil (o 452 procentních bodů). Na rozdíl od vývoje v roce 1996 se absolutně i relativně zvýšila držba státních dluhopisů u zahraničních subjektů.

TABULKOVÁ ČÁST

	Tabulka č. 1
	Strana: 1

Ministerstvo financí ČR

Oddělení 201

Pokladní plnění státního rozpočtu České republiky - Příjmy

v mil. Kč

BŘEZEN		Skutečnost III. 96	Rozp. 1996	Skutečnost III. 97	Plnění % sk97/r97	Index % sk97/sk96
	PŘÍJMY CELKEM (A. + B.)	107 831	549 100	106 762	19,4	99,0
A.	BĚŽNÉ PŘÍJMY (I. + II.)	107 831	549 100	106 762	19,4	99,0
I.	DAŇOVÉ PŘÍJMY	101 735	524 131	102 516	19,6	100,8
1.	Daň z příjmů	17 762	90 900	16 222	17,8	91,3
1. 1.	fyzických osob	8 292	35 900	8 728	24,3	105,3
1. 2.	právnických osob	9 470	55 000	7 494	13,6	79,1
2.	Pojistné sociálního zabezpečení	38 876	205 531	44 109	21,5	113,5
3.	Daně z majetku	895	4 500	812	18,0	90,7
4.	Domácí daně za zboží a služby	38 036	197 400	36 393	18,4	95,7
4. 1.	Daň z přidané hodnoty	23 005	127 800	21 896	17,1	95,2
4. 2.	Spotřební daň	14 433	65 400	13 731	21,0	95,1
4. 3.	Silniční daň	598	4 200	766	18,2	128,1
5.	Daně ze zahraničního obchodu	4 562	19 600	3 385	17,3	74,2
5. 1.	Cla	4 562	19 600	3 385	17,3	74,2
6.	Ostatní daňové příjmy	1 604	6 200	1 595	25,7	99,4
6. 1.	Příjmy min. daň. soustav	170	0	181	x	106,5
6. 2.	Ostatní	1 434	6 200	1 414	22,8	98,6
II.	NEDAŇOVÉ PŘÍJMY	6 096	24 969	4 246	17,0	69,7
7.	Podnikové a z majetku	2 185	7 346	987	13,4	45,2
7. 1.	odvody ČNB	0	0	0	x	x
7. 2.	kreditní úroky	237	3 008	2	0,1	0,8
7. 3.	příjmy RO, PO	1 948	4 338	985	22,7	50,6
8.	Pokuty, penále a ostatní nedaňové příjmy	2 972	8 727	1 742	20,0	58,6
9.	Splátky vládních úvěrů	939	8 896	1 517	17,1	161,6
B.	KAPITÁLOVÉ PŘÍJMY	0	0	0	x	x

	Datum:	05/14/97
	Zpracoval:	ing. Duffek/2513
		ing. Balounová/2195
	EXCEL\POKLPL\MES97

	Tabulka č. 1
	Strana: 2

Ministerstvo financí ČR

Oddělení 201

Pokladní plnění státního rozpočtu České republiky - Výdaje

v mil. Kč

BŘEZEN		Skutečnost III. 96	Rozp. 1997	Skutečnost III. 97	Plnění % sk97/r97	Index % sk97/sk96
	VÝDAJE CELKEM (A. + B.)	106 129	549 100	115 282	21,0	108,6
A.	BĚŽNÉ VÝDAJE (NEINVESTIČNÍ)	96 585	483 344	107 342	22,2	111,1
1.	Výdaje na zboží a služby (RO)	23 985	142 732	23 101	16,2	96,3
	Školství	2 546	19 747	2 661	13,5	104,5
	Zdravotnictví	3 862	19 714	4 741	24,0	122,8
	z toho: pojistné zdrav. pojišť. - platba státu	3 694	18 313	4 547	24,8	123,1
	Obrana a bezpečnost	8 297	49 440	9 085	18,4	109,5
	Ostatní	9 280	53 831	6 614	12,3	71,3
	z toho: účel. prostř. pro místní orgány	843	1 108	422	38,1	50,1
2.	Debetní úroky	3 849	14 442	2 915	20,2	75,7
3.	Dotace a běžné transfery	68 445	322 448	79 424	24,6	116,0
3. 1.	Dotace	19 971	86 771	22 141	25,5	110,9
	Podnikům	6 289	27 685	7 880	28,5	125,3
	Finančním institucím	0	0	0	x	x
	Příspěvkovým a ostatním organizacím	13 682	59 086	14 261	24,1	104,2
3. 2.	Transfery	48 474	235 677	57 283	24,3	118,2
3. 2. 1.	Transfery do jiných úrovní vlády	6 202	19 884	5 152	25,9	83,1
	Místním rozpočtům	6 000	18 524	5 150	27,78	85,8
	Fondu tržní regulace	202	1 360	2	0,1	1,0
3. 2. 2.	Transfery občanským sdružením	216	1 808	187	10,3	86,6
3. 2. 3.	Transfery obyvatelstvu	42 006	212 485	51 184	24,1	121,8
	Dávky sociálního zabezpečení	x) 40 874	209 385	50 289	24,0	123,0
	Státní vyrovnávací příspěvek	537	0	0	x	0,0
	Politika zaměstnanosti	595	3 100	895	28,9	150,4
3. 2.4.	Transfery do zahraničí	50	1 500	760	50,7	x
4.	Vládní úvěry	306	3 722	1 902	51,1	x
B.	KAPITÁLOVÉ VÝDAJE (INVESTIČNÍ)	9 544	65 756	7 940	12,1	83,2
5.	Investiční výdaje (RO)	2 967	28 857	2 161	7,5	72,8
6.	Kapitálové transfery	6 577	36 899	5 779	15,7	87,9
6. 1.	Domácí	6 577	36 899	5 779	15,7	87,9
	Podnikům	419	5 854	1 512	25,8	360,9
	z toho: územním orgánům	0	-	-	x	x
	Příspěvkovým organizacím	6 158	31 045	4 267	13,7	69,3
	z toho: územním orgánům	3 159	12 111	919	7,6	29,1
6. 2.	Zahraniční	0	0	0	x	x
PŘEBYTEK/SCHODEK		1 702	0	-8 520	x	x
EMISE STÁT. POKL. POUKÁZEK (SPP)		0	0	9 718	x	x
PŘEBYTEK/SCHODEK vč. SPP		1 702	0	1 198	x	70,4

x) změna metodiky - vč. dávek státní sociální podpory

	Datum:	05/14/97
	Zpracoval:	ing. Duffek/2513
		ing. Balounová/2195
	EXCEL\POKLPL\MES97

	Tabulka č. 2
	Strana: 1

CELKOVÉ PŘÍJMY STÁTNÍHO ROZPOČTU ČESKÉ REPUBLIKY PODLE KAPITOL

Období: leden až březen 1997

v tisících Kč

Kapitola	PŘÍJMY CELKEM				v tom
					Příjmy rozpočtových organizací a odvody příspěvkových organizací				z toho
									Odvody příspěvkových organizací
	Schválený rozpočet	Rozpočet po změnách	Skutečnost	Plnění %	Schválený rozpočet	Rozpočet po změnách	Skutečnost	Plnění %	Schválený rozpočet	Rozpočet po změnách	Skutečnost	Plnění %
Kancelář prezidenta republiky	1 250	1 250	46	3,71	1 250	1 250	46	3,71
Parlament	10 000	10 000	4 059	40,59	10 000	10 000	4 059	40,59
Senát	500	500	1 711	342,15	500	500	1 711	342,15
Úřad vlády	9 000	9 000	3 485	38,72	9 000	9 000	3 485	38,72
Bezpečnostní informační služba	82 450	82 450	15 207	18,44	82 450	82 450	15 207	18,44
Ministerstvo zahraničních věcí	380 000	380 000	21 911	5,77	380 000	380 000	21 911	5,77	10 000	10 000	2 502	25,02
Ministerstvo obrany	2 668 543	2 668 543	526 579	19,73	724 818	724 818	113 691	15,69
Ministerstvo financí	299 804	299 804	67 143	22,40	299 804	299 804	67 143	22,40
Ministerstvo práce a sociálních věcí	199 775 154	199 775 154	42 967 823	21,51	129 154	129 154	66 987	51,87
Ministerstvo vnitra	3 902 114	3 902 114	888 283	22,76	469 417	469 417	199 072	42,41
Ministerstvo životního prostředí	23 700	32 400	3 644	11,25	23 700	32 400	3 644	11,25
Ministerstvo pro místní rozvoj	6 880	6 880	3 055	44,40	6 880	6 880	3 055	44,40
Grantová agentura	264	264	83	31,58	264	264	83	31,58
Ministerstvo průmyslu a obchodu	68 048	68 048	21 964	32,28	68 048	68 048	21 964	32,28
Ministerstvo dopravy a spojů	417 815	417 815	102 235	24,47	417 815	417 815	102 235	24,47
Ministerstvo zemědělství	75 950	75 950	32 766	43,14	75 950	75 950	32 766	43,14
Ministerstvo školství, mládeže a tělov.	231 182	231 182	75 961	32,86	231 182	231 182	75 961	32,86
Ministerstvo kultury			3 175				3 175
Ministerstvo zdravotnictví	85 000	85 000	14 747	17,35	85 000	85 000	14 747	17,35
Ministerstvo spravedlnosti	894 128	894 128	192 237	21,50	385 328	385 328	86 832	22,53
Úřad pro státní informační systém			0				0
Úřad průmyslového vlastnictví	27 000	27 000	2 365	8,76	27 000	27 000	2 365	8,76
Český statistický úřad	12 000	12 000	3 625	30,20	12 000	12 000	3 625	30,20
Český úřad zeměměřičský a katastrální	57 720	57 720	14 782	25,61	57 720	57 720	14 782	25,61
Český báňský úřad	2 500	2 500	638	25,52	2 500	2 500	638	25,52
Úřad pro ochranu hospodářské soutěže			188				188
Ústavní soud	33	33	255	772,48	33	33	255	772,48
Akademie věd	134 523	134 523	29 533	21,95	134 523	134 523	29 533	21,95
Rada pro rozhlas. a televizní vysílání	82	82	15	18,29	82	82	15	18,29
Správa státních hmotných rezerv	700 000	700 000	108 316	15,47	700 000	700 000	108 316	15,47
Státní úřad pro jadernou bezpečnost	790	790	516	65,29	790	790	516	65,29
Nejvyšší kontrolní úřad	2 270	2 270	1 003	44,19	2 270	2 270	1 003	44,19
Všeobecná pokladní správa	339 231 300	339 235 169	61 654 295	18,17
CELKEM	549 100 000	549 112 569	106 761 644	19,44	4 337 478	4 346 178	999 009	22,99	10 000	10 000	2 502	25,02

Pozn.: Údaje zpracované z výkazů kapitol Fin 2-04U.

Minulá Nahoru Další

Parlament České republiky, Poslanecká sněmovna 1996 – 1998

Související odkazy

Informace

Hlavní menu